@Auteur, 

Un bel historique qui conclue sur une analyse un peu à court terme sur l’inoxidabilité de l’USD autant comme monnaie de réserve que de refuge en titre sur la dette des USA. 

La dégradation de AAA vers AA+ du crédit des USA n’aurait eu aucune conséquences. Il faut préciser que les agences de notation comme Fitch ont une crédibilité un peu érodée. Il ne faut pas trop leur prêter plus qu’ils ne valent en terme d’influence. 

Les notations sont surtout suivies pour les Etats qui sont déjà en difficulté financière et de même pour les entreprises. 

Les dégradations successives de la notation de la France n’ont pas fait bouger le monde financier d’un cil alors quid des USA ? 

Il faut en premier attendre un peu la réaction des deux autres agences. 

La rente du Dollar pour les USA doit s’évaluer aussi par les capacités de croissance du pays lui même ( qui restent significatives) mais aussi par l’étendue de la clientèle pour l’usage de cette monnaie dans les échanges internationaux. 

Un autre aspect est le financement roulant de la dette pharaonique des USA. On ne peut pas nier que l’appétit pour la dette US est en recul. 

Depuis plusieurs années la Chine et le Japon réduisent leurs expositions à la dette US. 

On constate aussi une diminution de l’usage du USD dans les échanges internationaux , guerre en Ukraine et sanctions exigent. 

La question sera sous peu de voir qui va acheter 250 Milliards de bonds du trésor US qui seront émis pour le trimestre qui arrive.Il faudra aussi voir comment la montée des taux de la Fed qui veut rendre cette dette attractive va pouvoir se combiner avec les difficultés de financement de l’économie US. 

L’administration Biden qui entre sous peu en période électorale , période qui pourrait rebattre les cartes de la politique US , va pouvoir trouver un équilibre pour freiner l’inflation crée par la hausse des taux et une possible récession qui pourrait advenir pour la même raison. 

Dans ce contexte , un gros contributeur commercial comme l’UE glisse pas à pas vers une récession économique ce qui ne vas pas faciliter la tâche dans l’année qui vient. 

Le véritable problème reste que les pays Occidentaux ont crées un déficit de confiance grave à travers les sanctions à l’intérieur du système financier mondial. 

En voulant sanctionner brutalement la Russie par coupure des échanges interbancaires SWIFT et la saisie de 58 Milliards d’avoirs financiers Russes avec la prétention de s’en emparer , la confiance dans la monnaie de réserve USD en a pris un gros coup. 

Difficile de nier que nombres d’Etats et d’organismes financiers commencent à craindre sérieusement l’arbitraire des USA et des Occidentaux associés. La confiance qui est le moteur du business est érodé. 

Le plus drôle de cette histoire est que les sanctions contre la Russie ont quasiment pas d’effets pour le moment et que le blocage de SWIFT à été compensé par d’autres systèmes interbancaires incontrôlables par les USA. 

Le pire restant que l’objectif originel était de geler 300 Milliards de USD d’avoirs Russe qui n’ont pas été trouvés in fine. 

La création d’une sérieuse crise de confiance dans le système financier Occidental pour absolument rien. 

C’est par là que réside un risque d’érosion de l’influence du Dollar : prêter des fonds à un hégémon qui ne respecte pas le droit de propriété quand cela l’arrange. 

Il existe des Etats très vassalisés aux USA qui n’ont d’autres choix que de continuer comme si rien ne s’était passé comme la RFA qui se fait couper sa source d’énergie ou la France qui se fait évacuer d’un contrat et qui regardent ailleurs. 

Il est incontournable de voir l’affaiblissement du Dollar dans les échanges internationaux pour les 5 ans à venir. De même il faudra voir quel niveau de taux la Fed devra offrir pour récolter des fonds dans l’année qui vient. 

C’est le point critique qui pourrait mettre les USA en grande difficultés , surtout si une alternative de monnaie d’échange imaginée par les BRICS prend forme encore cette année. 

Le maintien de la rente US n’est pas totalement assuré en réalité.